Аналитика

«Государство – это Я» – Король Франции Людовик XIV (часть 3)

Автор: Мухтар Аблязов

Продолжение анализа статьи экономиста Жангира Рахжанова «Базовые проблемы экономики Казахстана» часть 3. (Forbes.kz, 24 февраля 2016г.) https://forbes.kz/process/expertise/bazovyie_problemyi_ekonomiki_kazahstana_chast_3/

Часть 3

Жангир предлагает превратить «Самрук-Казына» в катализатор структурных реформ. Что он предлагает? Трансформацию «Самрук-Казына» (СК). Возьмем цитаты из его статьи.

«Поскольку основные государственные бизнес активы входят в состав ФНБ «Самрук-Казына», то для борьбы с противодействием приватизации необходимо провести реальную трансформацию этого госхолдинга, так, чтобы он стал по-настоящему похож на образцовый сингапурский фонд Temasek Holdings.

Главное отличие Temasek Holdings от «Самрук-Казына» в том, что он полностью независим от правительства Сингапура. Совет директоров Temasek Holdings состоит из 9 членов, причем 8 из них являются независимым директорами. Каждый такой директор по-настоящему независим от правительства и имеет большой опыт управления бизнесом или портфелем инвестиций в частном секторе. Именно независимый совет директоров, а не правительство, утверждает стратегию фонда, назначает председателя правления и принимает решения по всем остальным стратегическим вопросам. При такой структуре управления правительство Сингапура не может использовать фонд в своих целях, как это происходит у нас.

Уже очень давно правительство Сингапура не вкладывало средства в капитал Temasek Holdings и никогда не кредитовало его по субсидированным ставкам. Фонд получает деньги только на фондовом рынке по рыночным ставкам. Temasek Holdings не участвует в правительственных программах индустриализации и диверсификации или развития МСБ и другого частного бизнеса. Этим в Сингапуре (как это и должно быть) занимаются институты развития, аналогичные нашему НУХ «Байтерек». Фонд ни под каким видом не участвует в социальных программах правительства (это всё проходит только через госбюджет).

Исходя из опыта Temasek Holdings, предлагается сделать фонд «Самрук-Казына» таким же полностью независимым от правительства. Председатель правления самого фонда и главы нацхолдингов внутри него должны назначаться независимым советом директоров на основании аналогичного опыта работы в частном секторе.

Правительство должно прекратить финансировать «Самрук-Казыну» в любой форме. Если же будет очень трудно найти достаточное финансирование в тенге на фондовом рынке, правительство может профинансировать ФНБ только через биржу, только по рыночным ставкам и только при участии других инвесторов.

Перед новым руководством фонда должна быть поставлена жесткая задача по продаже активов в соответствии с программой приватизации. Все деньги, полученные от приватизации, должны немедленно выводиться из ФНБ в виде дивидендов и поступать напрямую в Нацфонд. Из Нацфонда приватизационные деньги могут идти только в бюджет, на цели согласно утверждённой экономической политике.»

Отлично все написано. Все эти идеи работают в демократической стране, где есть контроль со стороны общества. Независимый (от Назарбаева) парламент, который назначает премьера. Независимая судебная система, свободная пресса, выборы акимов и т.д. Тогда можно говорить , что можно СК управлять независимыми директорами. Но вы предлагаете никого (обычно субсидии получают компании Назарбаева и К °) не субсидировать, не получать деньги из Нацфонда, одним словом, не красть, а зарабатывать деньги для страны. Вы думаете, что Назарбаев с этим согласится? Так он и создавал СК, чтобы все контролировать, а затем, собранные гигантские ресурсы, красть, не гоняясь за каждым предприятием в отдельности. А вы хотите, чтобы были независимые директора. Как тогда Назарбаев будет выстраивать схемы, чтобы сразу утащить миллиарды долларов? У него уже внуки подросли, у них свои дети, а вы хотите, чтобы Назарбаев отдал все это независимым директорам? Ну, нереально это, Жангир.

Как видите, пока ни одна идея ваша не проходит, кроме приватизации по низкой (любой) цене. Режим с вами не согласится.

Да и вы сами в этом убедились, как можно прочитать это в вашей статье от 3 марта 2016г; Forbes.kz. Как вы пишете: «Действия и заявления руководителей фонда показывают, что на нынешнем этапе он не может стать флагманом структурных реформ в Казахстане».

Теперь исследуем ваши идеи по ЕНПФ

Для начала возьмем в виде цитат ваши предложения:

«Для стимулирования роста экономики крайне важно развитие рынка ценных бумаг (РЦБ). В настоящее время он в Казахстане практически мертв. Это произошло по трем причинам:

1. Государством был устранен очень важный сектор институциональных инвесторов – частные пенсионные фонды. Их объедение в ЕНПФ привело к исчезновению главных игроков на нашем РЦБ, что, в свою очередь, практически до нуля снизило конкуренцию и рыночные отношения на нем.

2. Другой причиной падения РЦБ стало невыполнение планов по программе «Народного IPO».

3. Последней причиной падения казахстанского РЦБ стало недоверие к тенге и перевод свободных средств бизнеса и населения в иностранную валюту.

Чтобы сдвинуть развитие фондового рынка с мертвой точки, предлагается, в рамках снижения доли государства в рыночной экономике признать ошибку в создании ЕНПФ и вернуться к системе частных пенсионных фондов. Для этого необходимо будет разделить ЕНПФ на части распродать их между разными инвесторами.»

Статья экономиста Жангира Рахжанова «Инвестирование пенсионных активов – реформы наоборот» (Forbes.kz от 14 марта 2016г.)

http://forbes.kz/finances/investment/investirovanie_pensionnyih_aktivov_reformyi_naoborot

«После того как все пенсионные деньги перешли под контроль государства, картина резко изменилась. На рынке ценных бумаг практически исчезла конкуренция, поскольку вместо 15 активных частных пенсионных фондов появился один большой и неактивный на рынке государственный монополист. Это продолжает убивать фондовый рынок и рыночные отношения на бирже.

Хуже того, сейчас, когда упали цены на нефть, у правительства теперь недостаточно доходов, чтобы финансировать госбюджет, госпрограммы, и госкомпании. В такой ситуации оно стало использовать пенсионные деньги, выдавая деньги на государственные нужды по субсидированным процентным ставкам. Такое субсидирование имеет два негативных эффекта. Во-первых, это делается в ущерб вкладчикам ЕНПФ.

В-вторых, субсидированные процентные ставки по ценным бумагам окончательно добивают рыночные отношения на фондовом рынке и снижают привлекательность финансовых инструментов, деноминированных в тенге.»

«Передача пенсионных активов целиком в управление частным инвестиционным компаниям кардинально решает все эти проблемы, связанные с ЕНПФ. Фактически такая реформа возвращает систему частных пенсионных фондов, когда они сами принимали решения, куда инвестировать пенсионные активы в рамках правил, устанавливаемых Нацбанком. Для них главным правилом было интересы вкладчиков, а не туманная государственная целесообразность инвестирования пенсионных активов».

«Для стимулирования роста экономики очень важно развитие фондового рынка. Казалось бы, правительство должно делать всё возможное для этого. Однако оно делало шаги в обратном направлении.»

«Так, в феврале этого года было объявлено решение о том, что до передачи в управление частным компаниям в 2016 пенсионные активы в сумме 1 трлн 450 млрд тенге будут инвестироваться по ряду направлений. В частности, 500 млрд тенге пойдут на конвертацию в иностранную валюту. 600 млрд тенге будут направлены на приобретение облигаций банков второго уровня и национальных холдингов. И 350 млрд тенге уйдут на финансирование дефицита госбюджета.»

«Уже есть информация, что в 2016 госбюджет, госпрограммы, и госкомпании будут продолжать получать пенсионные деньги по субсидированным (нерыночным) ставкам. То есть вкладчики ЕНПФ будут продолжать терять инвестиционный доход на свои вложения, а кроме того, в 2016 можно забыть о развитии рынка финансовых инструментов в тенге.»

Могу сказать, что если бы Казахстан строил рыночную, демократическую страну, то и Президент, и Премьер, и Парламент сказали бы вам, Жангир, спасибо и Браво!

Но не этот режим. Как вы правильно пишете, ранее пенсионные фонды были частными, и для них главным были интересы вкладчиков. Что же случилось с ними? Последний сектор в стране, в котором у Назарбаева и К ° не было монополии, это был финансовый рынок. Но, как я говорил ранее, монополия на политическую власть приводит к монополии и в экономике.

Поэтому в начале 2009г. Назарбаев и предпринял штурм финансового рынка. Были захвачены БТА банк, Альянс, постепенно Назарбаев получил полный контроль в ККБ. В течение нескольких лет Назарбаев добил финансовый рынок, получив не менее 80% рынка. Ранее финансовый рынок страны был действительно лучшим в СНГ. Казахстанские банки стремительно развивались, конкурировали между собой и международными банками. Никогда частные банки Казахстана не просили вливаний со стороны государства.
Как только Назарбаев начал принудительно вливать деньги в капитал банков, так финансовый рынок и умер. То же самое случилось и с пенсионными фондами. Монополия на власть привела к тому, что все пенсионные частные деньги ушли под контроль Назарбаева, не государства.

Теперь Назарбаев и К ° принимают решение куда инвестировать средства, чего он и добивался. Зачем Назарбаеву отдавать триллионы тенге в неконтролируемые им лично руки? Создавать островки свободы? Зачем? Сидя у себя в кабинете вместе с Масимовым и Кулибаевым, они поделят эти деньги между своими банками и компаниями, которые требуют субсидий и господдержки. Они оттуда воруют. И вы предлагаете, чтобы они в рынок это все отдали? Да никогда! Удобно же. Деньги частные, а они управляют ими, закрывают убытки в подконтрольных им компаниях. Не для этого Назарбаев собрал под свой контроль эти пенсионные деньги и банковский сектор, чтобы кто-то этим рулил. Так что идеи с пенсионными фондами этот режим не примет, так как это противоречит природе этого режима.

Режим Назарбаева монополизировал все и рынок, конкуренция, свобода противоречат существующей политической системе. Пока не будет реформирован сам режим (а не Самрук-Казына), ни одна ваша идея не сработает, кроме приватизации по низкой цене.

Уважаемый, Жангир!

Хочу поблагодарить вас за ваши идеи. Уверен, что многие бизнесмены и экономисты разделяют ваши взгляды. Ваши статьи полезны для многих граждан страны и для самообразования, и для понимания, что можно изменить страну, и не только за счет нефти. Я сам в начале 90-х годов выступал с критикой правительства, предлагал множество идей, которые были приняты в то время по многим направлениям. Конечно, не все. В начале 90-х, нас, тогда молодых, было немало. Мы спорили, продвигали свои идеи, боролись. Многого удалось добиться в 90-х годах, потому что нас была целая волна, желающих изменить страну, сделать ее передовой. Но тогда власть Назарбаева не была монопольной. Была оппозиция, какая-то свобода. Сейчас, к сожалению, все изменилось. Ваши идеи не будут приняты этим режимом. Но вам все равно надо выдвигать свои идеи. На них будет учиться новая молодая волна наших граждан, которые очень скоро смогут реализовать ваши идеи. Пишите как можно больше, чтобы было с кем обсуждать и спорить, а завтра (а это все равно произойдет) и реализовывать все эти идеи большой командой талантливых экономистов и управленцев.

Желаю вам успехов.
Мухтар Аблязов
Франция
Апрель 2016г.